大唐國際發(fā)電股份有限公司（下稱“大唐發(fā)電”，SH.601991）正準備將旗下的煤化工資產易主。資本市場將這一舉動看作是大唐國際甩掉沉重的包袱，給予積極地回應。大唐發(fā)電股價在7月8日復盤后不久便漲停。 
    7 月 7 日，大唐發(fā)電與中國國新控股有限責任公司（下稱“國新公司”）簽署了《煤化工及相關項目重組框架協(xié)議》，擬就大唐發(fā)電煤化工板塊及相關項目進行重組。根據該協(xié)議，重組項目幾乎完全覆蓋了大唐發(fā)電旗下的大唐能源化工有限責任公司（下稱“大唐能源化工”）的所有資產。
    公告稱，通過合作重組或股權收購，國新公司獲得大唐發(fā)電煤化工板塊及相關項目資產或股權。重組事項尚待進一步訂立有關交易協(xié)議。
    接近大唐發(fā)電人士對21世紀經濟報道記者表示，此前大唐發(fā)電接觸了多個潛在買家，既有神華這樣的央企，也有民營企業(yè)，業(yè)內也在猜測誰會接手，最后大唐發(fā)電還是選擇國新公司。 
    “多家央企都在研究退出煤化工，”一位央企人士對21世紀經濟報道記者說，“大唐只是其中之一，至少還有兩三家?！?
    同時，作為在央企序列中有特獨功能的國新公司，其接手大唐發(fā)電的“包袱”很快引發(fā)業(yè)界另一個猜想：國新公司會不會通過接手拆分后的石油系統(tǒng)管道業(yè)務，來打通制約煤制氣發(fā)展的政策壁壘，將“包袱”轉化為財富。
    年虧22億的包袱
    “發(fā)電企業(yè)搞煤化工很不容易。”大唐集團人士對21世紀經濟報道記者說。這家進入煤化工領域最早的發(fā)電集團，在煤化工領域打拼近十年，投資不菲，項目進展卻一直磕磕絆絆。
    大唐發(fā)電的公告顯示，大唐發(fā)電與國新公司重組煤化工項目包括：內蒙古大唐多倫煤化工有限責任公司、內蒙古大唐國際克什克騰煤制天然氣有限責任公司、遼寧大唐國際阜新煤制天然氣有限責任公司、大唐呼倫貝爾化肥有限公司、內蒙古大唐國際錫林浩特礦業(yè)有限公司以及相關的配套和關聯(lián)項目。
    上述資產目前由大唐能源化工經營。該公司是大唐發(fā)電進軍新型能源化工領域而組建的全資專業(yè)子公司，組建于2008年12月，主營業(yè)務范圍包括煤制烯烴、煤制天然氣等產品的生產與銷售。大唐能源化工曾稱，公司投資規(guī)模約1000億元。而大唐發(fā)電2013年的年報中則披露，煤化工業(yè)務經常性稅前虧損22億元。
    事實上，大唐發(fā)電的煤制氣項目此前因多次投產日期拖后而在業(yè)內飽受質疑，投資額也因此大幅攀升，盈利預期難以樂觀。而在其它煤化工領域，又遭遇了市場行情的“冷空氣”。
    “煤價下來之后，煤化工產品的價格下滑的也很厲害，”中煤集團煤化工研究院技術主管張利合對21世紀經濟報道記者說，“煤制烯烴還好些，煤制化肥價格不行?！?
    更加突出的問題還在于，煤化工產業(yè)與石化產業(yè)相比，需要投入更大的環(huán)境治理成本，也就是上述公告中提到的“相關配套和關聯(lián)項目”。而且，煤制氣生產過程中耗水量大，也為項目運行增加了潛在的運營成本。
    除此之外，大唐集團煤化工還存在管理混亂發(fā)展無序的問題。6月20日審計署公布的大唐集團審計報告就顯示，大唐集團煤化工存在多方面的問題。具體包括：
    一、至2012年底，大唐集團7個煤化工等非主業(yè)投資項目未上報國資委審核批準，累計完成投資304.04億元。
    二、至2012年底，大唐集團所屬大唐國際投資的多倫煤化工項目實際投資額超概算61.79億元，未按規(guī)定報發(fā)展改革部門備案和大唐集團審批，項目延期投產后未達預期指標；該項目火炬因設計缺陷不能滿足生產要求且存在安全隱患，重新設計建造增加投資1899.86萬元；該項目所占3962.7畝土地未取得建設用地審批手續(xù)，其中耕地1736.4畝。該項目2012年有81份合同未按規(guī)定進行公開招標，涉及合同金額4.32億元。
    三、至2013年7月，所屬大唐國際為多倫煤化工項目采購的2735.22萬元催化劑一直未用，已超過保質期兩年；內蒙古大唐國際錫林郭勒盟煤化工項目籌備處為該項目采購的1.7億元催化劑閑置3年多，增加資金成本2903.03 萬元。
    國新對接油氣管網
    雖然國家對發(fā)展煤制氣持鼓勵的態(tài)度，但煤制氣產業(yè)在中國的發(fā)展卻并不順利。
    “國內的煤制氣項目沒有一個運行好的，”一位煤制氣行業(yè)人士對21世紀經濟報道記者說，“不是因為技術門檻高，而是體制政策上的問題解決不了?！?
    以大唐煤制氣項目和新疆慶華煤制天然氣項目為例，雖然項目都存在或多或少的工程問題，但他認為這些都不是制約煤制氣產業(yè)發(fā)展的主要障礙，根源問題在于煤制天然氣的輸送問題沒有解決。
    此前，大唐克旗煤制氣項目因管道不能建成而持續(xù)延期。據參與該項目的人士介紹，該項目對接北京440公里的輸氣管線被分為三段，克旗到北京段，由大唐國際建設；入京部分由中石油集團建設；門站和市內接收管線部分由北京燃氣集團建設。其中，由中石油建設的入京部分115公里，遲遲未能完工，延誤了投產時間，延期的原因是征地問題沒有解決。
    大唐能源化工一位副總在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，此事涉及兩個集團之間的合作關系，不便發(fā)表評論。
    上述煤制氣行業(yè)人士表示，由于中國對清潔能源存在巨大的需求，遠景分析來看，煤制氣存在發(fā)展的市場空間，有較好的前景。“前提是把管道的問題解決，”他說，“把管道業(yè)務剝離出來，民營資本進入，煤制氣中遠距離輸送的問題就不大”。
    而此次接手大唐發(fā)電煤制氣業(yè)務板塊的國新公司正是有可能參與油氣管網獨立運營改革的企業(yè)。
    國新公司成立于2010年12月22日，其主要任務是“配合國資委推進中央企業(yè)重組”，“接收、整合中央企業(yè)整體上市后存續(xù)企業(yè)資產及其他非主業(yè)資產”，“參與中央企業(yè)上市、非上市股份制改革”。
    由于油氣管網獨立運營方向已定，國新公司有可能在此輪改革過程中進入管網領域，從而可以為煤制氣的發(fā)展提供重要的渠道支持。
    根據大唐發(fā)電與中石油簽訂的協(xié)議，大唐克旗煤制氣項目高產穩(wěn)產期的年合同量為40億立方米/年，初期定價為2.75元/方。
    該項目股東之一的天津市津能投資公司人士對21世紀經濟報道記者表示，這對大唐發(fā)電來說是個非常不錯的價格，穩(wěn)產后將有可觀的收益。
    如果國新公司能理順煤制氣的管網機制，那么煤制氣將獲得新的發(fā)展機遇。

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